بدأت الأسهم الأمريكية عام 2026 بأداء قوي، لكنها قد تواجه اضطرابات في الأيام المقبلة بسبب بدء موسم أرباح الشركات وبيانات التضخم الجديدة والاضطرابات في المشهد الجيوسياسي.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، المعيار للأسهم، بنحو 2% في يناير/كانون الثاني، بعد نهايته الجيدة لعام 2025، وواصل مكاسبه للعام الثالث على التوالي، ليصل إلى ما فوق 10%.
شهدت الأسهم ارتفاعًا ملحوظًا يوم الجمعة بعد صدور بيانات التوظيف المختلطة، مما دفع المتداولين إلى الحفاظ على توقعاتهم بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
العوامل الداعمة
لقد شكلت قوة السوق الأخيرة اختبارا للمشهد الجيوسياسي المتزايد التعقيد، خاصة في أعقاب العملية العسكرية الأمريكية في فنزويلا وتهديدات إدارة ترامب بتنفيذ عملية عسكرية لضم جرينلاند.
ويشير المستثمرون إلى توقعات أرباح الشركات القوية والسياسة النقدية الحذرة والتحفيز المالي المتوقع كعوامل تدعم دخول السوق الصاعدة عامها الرابع.
يقول الاستراتيجيون إن السوق ككل يقف على قدم وساق هذا العام، لكنهم يحذرون من أن المستثمرين قد لا يكونون على علم بعد بأحداث معينة في أوائل يناير والتي قد تؤدي إلى مزيد من التقلبات.
الآن يبدو الوضع هادئًا للغاية، حيث عززت الأحداث الجيوسياسية جاذبية الذهب كملاذ آمن، وتجاهلت الأسهم إلى حد كبير حالة عدم اليقين ولم يكن “مؤشر الخوف” بعيدًا عن أدنى مستوى وصل إليه في عام 2025 يوم الجمعة.
تقييم الأداء
يبدأ هذا الأسبوع بإصدار نتائج الربع الرابع من البنوك الكبرى، مع نمو قوي في الأرباح هذا العام مما يوفر مصدرًا حاسمًا للتفاؤل لمستثمري الأسهم.
ويتوقع المحللون أن ترتفع أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 13% في عام 2025، ويقدرون زيادة إضافية تزيد عن 15% في عام 2026، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن.
وسيعلن جيه بي مورجان تشيس، أكبر بنك في الولايات المتحدة، عن نتائجه المالية يوم الثلاثاء، في حين سيعلن سيتي جروب وبنك أوف أمريكا وجولدمان ساكس نتائجهم في وقت لاحق من الأسبوع.
ومن المتوقع أن ترتفع أرباح القطاع المالي بنحو 7% في الربع الرابع مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.
وسوف يتطلع المستثمرون إلى أداء البنوك لفهم صحة المستهلك، مثل التخلف عن السداد ببطاقات الائتمان، حيث يمثل الإنفاق الاستهلاكي أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي.
وضوح الرؤية
كافح المستثمرون للحصول على صورة كاملة للاقتصاد بسبب إغلاق الحكومة لمدة 43 يومًا في أواخر العام الماضي والذي أدى إلى تأخير أو إلغاء التقارير الرئيسية، مما تسبب في عودة تدفقات البيانات إلى وضعها الطبيعي.
وقد يزيد هذا من أهمية صدور مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر/كانون الأول يوم الثلاثاء، والذي تتم مراقبته عن كثب لتتبع اتجاهات التضخم. سيكون هذا المؤشر من بين آخر البيانات الرئيسية قبل اجتماع السياسة النقدية القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أواخر يناير.
قام البنك المركزي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة في كل من اجتماعاته الثلاثة الأخيرة في عام 2025 استجابة لضعف سوق العمل، لكن المستثمرين غير متأكدين من موعد خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر.
يعتقد استراتيجيو السوق أن تخفيف السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يخلق شعوراً بالاستقرار في أسواق المخاطر.
وستكون جميع معدلات التضخم مهمة في تحديد شكل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. وإذا أشارت المؤشرات إلى زيادة طفيفة في التضخم، فسوف تنشأ تساؤلات حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفف سياسته النقدية في عام 2026، وإلى أي مدى يمكنه القيام بذلك.
أهم الأحداث الاقتصادية في الولايات المتحدة
(EST)
الاثنين 12 يناير
8:00 تصريحات توم باركين، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند
12:30 كلمة رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا
6:00 مساءً كلمة جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك
الثلاثاء 13 يناير
الساعة 6:00 مؤشر الاتحاد الوطني لتفاؤل الأعمال المستقلة/ديسمبر
الساعة 8:30 مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي/ديسمبر
8:30 الرقم القياسي السنوي لأسعار المستهلك
8:30 مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي/ديسمبر
8:30 مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي
الساعة 10:00 صباحًا لمبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة/أكتوبر
10,00 كلمة ألبيرتو مسلم، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس
الساعة 2:00 ظهرًا عجز الموازنة الأمريكية / ديسمبر
4:00 مساءً تصريحات توم باركين، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند
النتائج: خطوط دلتا الجوية، جي بي مورجان تشيس، بنك نيويورك ميلون
الأربعاء 14 يناير
8:30 صباحًا مبيعات التجزئة الأمريكية (تقرير متأخر)/نوفمبر
8.30 تجارة التجزئة باستثناء السيارات (التقرير الأخير)/نوفمبر
8:30 صباحًا مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (التقرير الأخير) / نوفمبر
8:30 مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (تقرير متأخر)/نوفمبر
8:30 الرقم القياسي السنوي لأسعار المنتجين/نوفمبر
8:30 الرقم القياسي السنوي لأسعار المنتجين/نوفمبر
الساعة 10:00 مخزونات الأعمال الأمريكية (التقرير الأخير)/أكتوبر
10:00 بيع المنازل القائمة في ديسمبر
12:30 كلمة محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران
2:00 مساءً “الكتاب الكبير” الاحتياطي الفيدرالي
02:10 تصريحات افتتاحية لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز
النتائج: سيتي جروب، ويلز فارجو، بنك أوف أمريكا
الخميس 15 يناير
8:30 صباحًا تقديم الطلبات الأولى للحصول على إعانات البطالة / 10 يناير
8:30 أسعار الواردات الأمريكية (التقرير الأخير)/نوفمبر
8:30 صباحًا مسح الاحتياطي الفيدرالي لقطاع التصنيع في فيلادلفيا/يناير
09:15 كلمة مايكل بار، محافظ الاحتياطي الفيدرالي
النتائج: بلاك روك، جولدمان ساكس، مورجان ستانلي، تايوان لأشباه الموصلات
الجمعة 16 يناير
9:15 الإنتاج الصناعي
9:15 استغلال الطاقة الإنتاجية
3:30 مساءً كلمة نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون
