– الصفقة عبارة عن بيع متضارب لأصول الصندوق
الصفقة تضر بمصالح المستثمرين
رفع مجلس أبوظبي للاستثمار دعوى قضائية ضد صندوق استثماري خاص أميركي، اتهمه فيها بمحاولة خداع المستثمرين في صفقة بيع شركة ضمن محفظته الاستثمارية إلى صندوق آخر.
ويريد المجلس منع مجموعة الطاقة والموارد من بيع حصتها في شركة Ascent Resources، إحدى أكبر شركات التنقيب عن الغاز الخاصة في أمريكا، إلى صندوق يديره صندوق استثمار خاص. ويقول مجلس الإدارة إن الصفقة تقلل من قيمة Ascent بينما تحقق أرباحًا غير متوقعة للصندوق الجديد الذي تديره شركة EMG.
وجاء في ملف المحكمة الذي تم الكشف عنه يوم الأربعاء: “يسعى المدعى عليهم إلى فرض عملية بيع متضاربة لأصول صندوق EMG إلى الشركة العاملة من أجل جني أرباح ضخمة لأنفسهم على حساب مجلس أبوظبي للاستثمار والمستثمرين الآخرين الذين يدين لهم المدعى عليهم بحقوق ائتمانية”.
يسلط النزاع ضوءًا جديدًا على تضارب المصالح المحتمل الذي ينشأ مع خروج شركات الأسهم الخاصة بشكل متزايد من الصفقات الحالية عن طريق بيع الشركات بين الصناديق التي تديرها، بدلاً من طرحها للاكتتاب العام أو البحث عن مشترين خارجيين مثل الشركات الكبرى أو مجموعات الاستحواذ الأخرى.
وازدادت شعبية هذه الصفقات، المعروفة باسم صفقات صناديق الاستمرارية، في السنوات الأخيرة حيث كافحت شركات الأسهم الخاصة للعثور على مشترين لأصول غير مباعة بتريليونات الدولارات. وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز، وصلت الصفقات اللاحقة إلى مستوى قياسي بلغ 19٪ من إجمالي مبيعات أصول الأسهم الخاصة في النصف الأول من عام 2025. ومع ذلك، فإن المستثمرين حذرون بشأن هذا لأن شركات الاستحواذ هي التي ترتب الصفقات وتدعم كلا الطرفين.
قال أحد المستثمرين في Ascent Resources إنه يعتقد أن قيمة شركة التنقيب عن الغاز هذه أكبر من 7 مليارات دولار إذا تمت إضافة الديون، لكن صندوق EMG Continuity Fund يخطط لشراء حصته التي تزيد عن 30٪ في Ascent بقيمة تبلغ حوالي 5.5 مليار دولار، مما يمنح المستثمرين عائدًا أقل مما يعتقدون أنهم يمكنهم الحصول عليه من الاكتتاب العام أو البيع لطرف ثالث.
ومع ذلك، رفضت مجموعات استثمارية خاصة أخرى متخصصة في الطاقة الصفقة، قائلة إن قيمة Ascent مبالغ فيها.
وقال مجلس الإدارة في شكواه إنه يعتقد أن الصفقة حفزت شركة غاز شرق المتوسط على الاستحواذ على مستثمريها الحاليين، بما في ذلك هيئة أبوظبي للاستثمار، بأقل سعر ممكن، وأن الوكالة لن تحصل على فائدة تذكر أو لا تحصل على فائدة على الإطلاق في الأصل إذا تحولت الآن إلى طرف ثالث.
كما انتقد مجلس الإدارة السرعة التي قدمت بها مجموعة الأسهم الخاصة صفقة صندوق الاستمرارية لمستثمريها والأساليب التي استخدمتها للحصول على موافقتهم، والتي وصفها بـ “المخادعة” و”المضللة”، وفقًا للإيداع.
