ارتفاع أسعار Netflix رحب به وول ستريت باعتباره “إغاثة ترحيبية للمستثمرين”
قد يكون المشتركون والمدافعون عن حقوق المستهلكين مستائين من الزيادات الأخيرة في أسعار Netflix، لكن وول ستريت تحتفل بهذه الخطوة.
لا يعكس سعر سهم عملاق البث المباشر ذلك بعد، لكن رد الفعل الإيجابي الموحد للمحللين ربما يكون أكبر تصويت بالثقة من قبل الشارع منذ أن سحبت Netflix الشهر الماضي اقتراحها للاستحواذ على شركة Warner Bros. وفي التعاملات المبكرة يوم الجمعة، ارتفعت الأسهم بنسبة ضئيلة إلى حوالي 93.50 دولارًا على حجم تداول أقل من المتوسط.
ووصف لوران يون من برنشتاين، الذي يحتفظ بتصنيف “متفوق” لأسهم Netflix، الزيادات التي تم الإعلان عنها يوم الخميس بأنها “أخبار جيدة” و”ارتياح مرحب به للمستثمرين”. أثرت الجولة الثانية من الزيادات منذ يناير 2025 على جميع الخطط (زيادة قدرها دولار واحد للمستوى القياسي مع الإعلانات، و2 دولار للمستوى القياسي والمتميز الخالي من الإعلانات).
وكتب يون في مذكرة للعملاء أن الزيادات “تتوافق مع الإيقاع التاريخي”، مضيفًا أن هذه الخطوة تضمن نمو الإيرادات برقم مزدوج في عام 2026، ربما أعلى من توجيهات الشركة البالغة 12٪ إلى 13٪.
وقال ماثيو دولجين، أحد كبار محللي الأسهم في Morningstar، إنه “لم يتوقع أن تأتي الجولة التالية من الزيادات قبل الخريف”. وأشار إلى أن فريق إدارة Netflix أخذ في الاعتبار ارتفاع الأسعار في توقعات إيراداته لعام 2026، لكننا “نشك في أن التفكك اللاحق لاستحواذها على شركة Warner Bros. قد أدى إلى تغيير التوقيت”. قد يعني ذلك أن الشركة سترفع توقعاتها عندما تعلن عن أرباح الربع الأول الشهر المقبل.
قال روبرت فيشمان من MoffettNathanson إن Netflix أظهرت قدرة رائعة على إبقاء معدل المشتركين منخفضًا للغاية على الرغم من الزيادات المنتظمة في الأسعار. وفي مذكرة للعملاء، قال فيشمان إن تقديم طبقة إعلانية في عام 2022 قد قدم دفعة للشركة من خلال زيادة خياراتها.
كتب فيشمان: “تتمتع Netflix الآن بقدرة أكبر على الحصول على السعر عند الحد الأقصى مع استعادة المستخدمين الذين يتطلعون إلى خفض فاتورتهم الشهرية في عرض مدعوم بالإعلانات منخفض السعر في الصناعة”. “وهذا يقلل من صافي التغير في النظام الأساسي بشكل عام، مع زيادة الإيرادات الإضافية عبر الإعلانات حيث تتطلع الشركة إلى توسيع نطاق تدفق الإيرادات الثانوي هذا بقوة (بهدف مضاعفة إيرادات الإعلانات العالمية هذا العام).”
ومع ذلك، فإن القرار العدواني ورفع الأسعار ينطوي الآن على بعض المخاطر. يقول Dolgin أنه إذا انتقل عدد أكبر من الأشخاص إلى مستوى الإعلان (وهو شيء قاله المسؤولون التنفيذيون في Netflix لم يحدث بعد)، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث مشكلات أخرى. وكتب: “إن القاعدة الأكبر المدعومة بالإعلانات تعزز فرص مبيعات الإعلانات، ولكن يجب أن تشكل هذه أيضًا 11 دولارًا لكل مشترك شهريًا مقابل الرياح المعاكسة للإعلانات”.
فيشمان أكثر تفاؤلاً بكثير. إن قرار رفع الأسعار بشكل أكثر قوة على المستويات الخالية من الإعلانات الأكثر سعراً مقارنة بالمستويات الأرخص المدعومة بالإعلانات “يستمر في التأكيد على استراتيجية التسعير الخاصة بـ Netflix”. كتب فيشمان. وتابع أن الاستراتيجية تستلزم “الحفاظ على فجوة واسعة بين أعلى وأدنى مستوياتها لتحقيق أقصى قدر من الدخل للمشتركين الأقل حساسية للسعر في نفس الوقت مع دفع العملاء الأكثر حساسية للسعر نحو الطبقة الإعلانية التي لا تزال ناشئة، وزيادة المشاركة، وبالتالي، إيرادات الإعلانات”.
وأضاف فيشمان أن النتيجة هي “نهج “الأفضل في كلا العالمين” الذي يستحوذ على القيمة عبر النطاق الكامل لقاعدة المشتركين ويجب أن يؤدي إلى تحقيق هوامش أعلى لخدمة البث المربحة الرائدة.”
