صندوق النقد الدولي: في حالة حرب طويلة الأمد، فإن الديون الوطنية معرضة لخطر الارتفاع الشديد

تهدد الحرب في الشرق الأوسط بمزيد من التدهور في الموارد المالية العامة المتردية بالفعل في العديد من البلدان: حيث سيرتفع العجز في الميزانية والديون الوطنية بشكل أكبر. أصدر صندوق النقد الدولي هذا التحذير، الأربعاء، في تقريره نصف السنوي عن حالة الميزانيات الحكومية، المرصد المالي.

ومع ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء في مختلف أنحاء العالم، تتعرض الحكومات لضغوط سياسية لحملها على تقديم المساعدة المالية للمواطنين والشركات. وبالإضافة إلى ذلك، تنفق الحكومات المزيد من الأموال على مدفوعات الفائدة على ديونها، لأن أسعار الفائدة في السوق ارتفعت جزئياً بسبب الحرب.

وفي السيناريو “الصعب” بالنسبة للاقتصاد العالمي ـ في ظل حرب طويلة الأمد في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط ـ فإن إجمالي الدين العام العالمي قد يرتفع إلى أكثر من 120% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي في غضون ثلاث سنوات. حاليا هذا هو 94 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي. وتهدد ديون البلدان الناشئة والفقيرة بشكل خاص بأن تصبح غير مستدامة في مثل هذا السيناريو. وبالإضافة إلى العواقب المترتبة على أزمة الطاقة، فإن هذه البلدان تعاني أيضاً من تخفيض مساعدات التنمية في البلدان الغنية.

ويشكل تدهور الموارد المالية العامة في مختلف أنحاء العالم مصدر قلق لصندوق النقد الدولي، الذي يساعد البلدان التي تواجه مشاكل في السداد. لدى الصندوق حاليًا قروض مستحقة في 84 دولة، بما في ذلك الأرجنتين ومصر وأوكرانيا وباكستان والعديد من الدول الأفريقية.

ويتعين على الحكومات أن تمارس “ضبط النفس” في تقديم تعويضات أسعار الطاقة، هذه هي رسالة الصندوق. إن “الفئات الأكثر ضعفا” تستحق الدعم، ولكن لا ينبغي للحكومات أن تدفع الموارد المالية العامة “إلى المزيد من الهاوية”.

ندوب من الصدمات السابقة

وحتى قبل اندلاع الحرب، كانت الأوضاع المالية الحكومية تتدهور. كان النمو الاقتصادي العالمي “قوياً” في العام الماضي (نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي بنسبة 3.4%)، لكن الحكومات لم تستغل الموقف لترتيب الموازنات العامة: فلم يكن هناك “تقدم ملموس”. ولا تزال ندوب الصدمات السابقة -جائحة كورونا، وأزمة الطاقة عام 2022، والحروب التجارية- حاضرة في حسابات الحكومة.

في توقعات صندوق النقد الدولي الأساسية، أو السيناريو الاقتصادي المتوسط، سيرتفع الدين الحكومي العالمي إلى 100% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي في عام 2029. وهذا قبل عام مما توقعه صندوق النقد الدولي العام الماضي. تاريخياً، لم يتم تحقيق دين عام عالمي بنسبة 100% من الناتج المحلي الإجمالي إلا في السنوات الأولى بعد الحرب العالمية الثانية.

تبرز الولايات المتحدة، من بين دول أخرى، في تقرير الراصد المالي. ويتوقع صندوق النقد الدولي أن يصل عجز الميزانية هناك إلى 7.5%، وسيظل حول هذا المستوى على مدى السنوات الخمس المقبلة. وقال صندوق النقد الدولي: “هذا العجز المستمر سيكون غير مسبوق في وقت السلم”. ووفقا لتوقعات صندوق النقد الدولي، فإن الدين الوطني الأمريكي سينمو من أقل قليلا من 126% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام إلى أكثر من 142% في عام 2031. وفيما يتعلق بالدين الوطني، قال رئيس البنك المركزي الأمريكي المنتهية ولايته جيروم باول مؤخرا: “المسار ليس مستداما. (…) لن ينتهي هذا بشكل جيد إذا لم نفعل شيئا حيال ذلك بسرعة إلى حد ما”.

وفي أوروبا، يشير صندوق النقد الدولي إلى “التوتر” بين قواعد الميزانية الأوروبية – التي ينبغي أن تبقي الديون تحت السيطرة – والحاجة التي تشعر بها الحكومات إلى إنفاق المزيد على الدفاع. وتنص قواعد ميزانية الاتحاد الأوروبي على عجز في الميزانية يصل إلى 3% من الناتج المحلي الإجمالي وديون حكومية تصل إلى 60%، رغم أنها توفر في الواقع مرونة للاستثمارات العامة، مثل الاستثمار في الدفاع. ويشير الصندوق إلى أنه “من غير المرجح” أن يكون الإنفاق الدفاعي مؤقتا.

الحالات الإشكالية

وتشهد فرنسا، الطفلة التي تعاني من مشاكل مالية، زيادة طفيفة في دينها الوطني في تقرير الراصد المالي، من أكثر من 118% هذا العام إلى أقل بقليل من 121% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2031. وفي إيطاليا، وهي دولة مدينة أخرى بامتياز، يتراجع الدين الوطني بعض الشيء، من 138% إلى 136% في نفس الفترة. ويتوقع صندوق النقد الدولي من المملكة المتحدة – التي تقع في كثير من الأحيان في مرمى المستثمرين بسبب موقف ميزانيتها الهش – أن تبقي ديونها الوطنية تحت السيطرة: فقد انخفضت بشكل طفيف من 104 إلى 103 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.

وفي تقرير الراصد المالي هذا، يذكر صندوق النقد الدولي أيضًا بلجيكا بالاسم عدة مرات باعتبارها حالة إشكالية. وهناك، سوف ينمو الدين الوطني من أقل قليلا من 111% هذا العام إلى أقل قليلا من 123% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2031. وديون الحكومة الهولندية منخفضة: 45% من الناتج المحلي الإجمالي، وترتفع إلى 49% في عام 2031.

وتشهد اليابان، بطلة الديون العالمية (الدين العام: 204 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي)، أن دينها العام يتقلص إلى 193 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2031 وفقا لتوقعات صندوق النقد الدولي، ولكن هذا يرجع بشكل رئيسي إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي والتضخم، مما يؤدي إلى تآكل قيمة الدين. وعلى المدى الطويل، يجب على الدولة التي تعاني من الشيخوخة أن تأخذ في الاعتبار تكاليف الرعاية الصحية المرتفعة، حسبما ذكر المونيتور.

إعطاء هدية





جزء





أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى المحرر