Trump speelt met economisch vuur door het vredesakkoord met Iran ‘voorbij’ te noemen

Drie weken van fragiele vrede gaven president Donald Trump wat tijd hefboom boven Iran. Maar niet te veel.

Nadat Trump op 18 juni het Memorandum of Understanding met Iran had ondertekend, kelderden de olieprijzen en zakten vorige week tot onder het vooroorlogse niveau. De oliemarkt juichte toen de Straat van Hormuz enigszins weer openging, en ruwe olie begon geleidelijk uit de Perzische Golf te stromen, nadat het daar maandenlang vastzat. De gasprijzen zijn ook langzaam terug naar de aarde gedaald.

Maar drie weken van een gedeeltelijk heropende zeestraat waren niet genoeg tijd om de grootste olieaanbodschok te overwinnen die de wereld ooit heeft gezien. Het bood niet voldoende tijd om de nood- en commerciële voorraden aan te vullen die de Verenigde Staten nodig hebben om zichzelf van brandstof te voorzien – en om de dreigende ‘economische catastrofe’ te vermijden waarvan Trump vreesde dat hij vergelijkingen zou opleveren met president Herbert Hoover uit het depressietijdperk.

Niemand weet of dit laatste vuurgevecht in het Midden-Oosten is er sprake van een uitbarsting of van een terugkeer naar een totale oorlog. Trump dreigde daar woensdag mee hervat de Amerikaanse zeeblokkade van de zeestraat – maar tot nu toe blijft de zeestraat open voor schepen die bereid zijn het risico te nemen om in en uit te varen.

Maar als de economie weer dichtgaat, zou de Amerikaanse economie een ongewenste klap kunnen krijgen.

Over 200 miljoen vaten olie Volgens Andy Lipow, president van Lipow Oil Associates, zijn ze de afgelopen drie weken uit de Straat van Hormuz ontsnapt. Dat is het equivalent van twee dagen mondiale vraag.

Nog een waarschuwing: een groot deel van die olie – ter waarde van ongeveer 60 miljoen vaten – is Iraans, wat de regering-Trump dinsdag opnieuw heeft bestraft, waardoor kopers slechts tien dagen de tijd hebben om de olie in bezit te nemen voordat deze weer verboden terrein is.

Toch blijft de zeestraat open, met een aanzienlijke risicopremie. Om een ​​tanker olie van buiten de zeestraat naar Azië te laten verschepen, heb je ongeveer $4 miljoen tot $5 miljoen nodig. Een schip olie uit de zeestraat naar Azië laten halen kost 8 tot 10 miljoen dollar – het dubbele van de kosten, aldus Lipow.

Het verkeer lag de afgelopen drie weken voortdurend op ongeveer een derde van normaal, en het transitoverkeer gaat vandaag de dag nog steeds door, zelfs nadat ten minste vier olie- en gastankers keerde terug na vanochtend probeerde door de Straat van Hormuz te reizen, meldde Reuters.

Dat is de reden dat de olieprijs scherp is gestegen – maar nog steeds onder het niveau waarop deze werd verhandeld net nadat Trump het MOU had ondertekend. Brent-futures voor ruwe olie werden net onder de $78 verhandeld, een stijging van 4%, het hoogste niveau sinds de dag na de ondertekening van het MOU. Met andere woorden: de markt gedraagt ​​zich alsof de zeestraat minder open is dan gisteren – maar de olie stroomt nog steeds.

Als dat grof is stopt stroomt, wat aanzienlijke problemen zou kunnen veroorzaken voor de Amerikaanse oliemarkt.

De Strategic Petroleum Reserve, de Amerikaanse noodolievoorraad, is sinds het uitbreken van de oorlog aanzienlijk afgenomen om al die vaten olie die in de zeestraat verloren zijn gegaan, te helpen vervangen. De SPR staat nu op 319,5 miljoen vaten, 23% lager dan het niveau van voor de oorlog en op het laagste punt sinds de regering-Reagan de vaten in 1983 begon te vullen.

Dat plaatst de Verenigde Staten in een precaire positie als ze te maken krijgen met zwaar weer of een nieuwe volledige sluiting van de Straat van Hormuz.

Misschien nog belangrijker is dat de commerciële voorraden op een kritiek niveau blijven. Voorraden binnen Cushing, Oklahomahet pijplijnkruispunt van Amerika, blijven onder de operationele stressniveaus. De voorraden in Cushing herstelden zich vorige week met ongeveer 700.000 vaten, maar bedragen nog steeds minder dan 20 miljoen vaten. Op dat moment heeft de faciliteit moeite om ruwe olie naar raffinaderijen in het hele land te transporteren.

Dat bracht Trump ertoe te waarschuwen dat de lage olievoorraden de Amerikaanse economie zouden kunnen schaden en ertoe zouden kunnen leiden dat hij met Hoover zou worden vergeleken.

“Ik wilde geen economische catastrofe meemaken”, zei Trump eind juni tijdens een bijeenkomst van de G7. “Als je dit had volgehouden, had dat kunnen gebeuren.”

Beleggers waren in een voorzichtige stemming: Amerikaanse aandelen reageerden niet veel op de open markt, maar de obligatiemarkt wel. De rente op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties steeg naar 4,57%, het hoogste niveau sinds eind mei, toen olie zijn piek in oorlogstijd bereikte en het leek alsof het staakt-het-vuren niet meer bestond.

Zoals Trump tijdens zijn tweede ambtstermijn heeft laten zien, luistert hij naar de markten wanneer de obligatierente ‘yippy’ wordt.