Met renteverhoging rekent Kevin Warsh definitief af met vragen over zijn onafhankelijkheid

Het Amerikaanse rentebesluit van woensdag draaide om één vraag: zou de Federal Reserve, onder leiding van de door president Donald Trump voorgedragen voorzitter Kevin Warsh, de rente verhogen, tegen de nadrukkelijk wens van de president in? Ja, bleek het antwoord.

Op een persconferentie maakte Warsh, die in mei aantrad, bekend dat de rente voor het eerst sinds 2023 omhooggaat. Deze stijgt met een kwart procentpunt, naar een bandbreedte van 3,75-4 procent. De inflatie in de VS is „te hoog, en dat is al te lang zo”, zei Warsh in Washington, en daarom moet de economie middels een hogere rente worden afgeremd.

Naar de persconferentie van Warsh werd met bovengemiddeld veel interesse uitgekeken. De druk op Warsh om de rente te verhogen was groot, gezien de aanhoudend hoge inflatie in de Verenigde Staten. In augustus kwam deze uit op 3,4 procent, ver boven het doel van de Fed van 2 procent. Hoge benzineprijzen – een gevolg van de oorlog in Iran – spelen daarbij een grote rol, evenals Trumps importheffingen.

Tegelijkertijd is de president zelf juist enorm gebrand op lagere rentes. Trump maakt zich zelden druk over inflatie, en ziet liever dat de kosten voor lenen en investeren dalen, iets waar burgers en bedrijven op de korte termijn van profiteren. Trump voerde de druk op Warsh’ voorganger, Jerome Powell, flink op, met als doel de rente te verlagen. Zo kreeg Powell een politiek gemotiveerd strafrechtelijk onderzoek aan zijn broek over de uit de hand gelopen verbouwing van het Fed-hoofdkantoor (het onderzoek is inmiddels stopgezet).

De afgelopen dagen maakte Trump op sociale media nog maar eens duidelijk dat hij van Warsh een renteverlaging verwachtte. „VERLAAG DE RENTE OF IK STOP DE HANDEL MET LANDEN WAAR WE EEN TEKORT MEE HEBBEN OP DE BETALINGSBALANS”, zo klonk het in een post van begin september. Een renteverlaging zou de president extra goed uitkomen gezien de tussentijdse verkiezingen begin november, waarbij zijn partij op verlies staat.

Unaniem eens over renteverhoging

De Fed heeft zich daar allemaal niets van aangetrokken, zo bleek woensdag. De twaalf leden van het Federal Open Market Committee (FOMC), de club die stemt over de rentestand, waren het unaniem eens dat een renteverhoging nodig was.

Warsh onderbouwde de verhoging met een kalme en technische uitleg over de Amerikaanse economie. Hij herhaalde nog maar eens dat de Fed volgens haar mandaat op twee dingen moet letten: de situatie op de Amerikaanse arbeidsmarkt en het prijsniveau.

Met dat eerste is volgens Warsh niks mis: de economie groeit behoorlijk, de binnenlandse consumptie is „robuust” en de werkloosheid ligt op een normaal niveau. In het FOMC is sprake van „optimisme”, zei Warsh, en is overeenstemming dat de arbeidsmarkt een renteverhoging best kan hebben. Die stap is nodig omdat het prijsniveau juist wél een reden is tot zorg. „De inflatiecijfers van deze zomer hebben mij niet de indruk gegeven dat de onderliggende trends significant verbeteren.” Te veel producten blijven te hard stijgen in prijs, aldus Warsh.

Verschillende aanwezige journalisten vroegen Warsh naar zijn contact met de president. Stond er nog een gesprek gepland na dit rentebesluit? Was er de laatste tijd contact geweest? De voorzitter lachte al deze vragen weg; elke keer dat Trump ter sprake kwam begon Warsh te grinniken, om vervolgens te zeggen dat hij over de president „niets te melden” had. „Onafhankelijkheid werkt twee kanten op”, zei hij.

Daar dacht de president zelf anders over. „VERLAAG DE RENTE […] EN SNEL EEN BEETJE!”, plaatste een woedende Trump niet lang na de persconferentie op sociale media. Hij noemde Warsh niet bij naam, een verschil met de vele scheldwoorden („idioot”) die de president op Jerome Powell losliet.

Economisch gezien was het rentebesluit van woensdag in veel opzichten weinig opzienbarend, ofschoon de unanimiteit van het FOMC wel als een verrassing kwam. Die toont dat de hele top van de Federal Reserve zich grote zorgen maakt over inflatie, en vergroot de kans op nieuwe renteverhogingen later dit jaar.

De grootste significantie van woensdag zat veel meer in de geruststelling die financiële markten en analisten nu hebben over Warsh. Vanaf zijn voordracht door Trump bestonden er twijfels over zijn onafhankelijkheid en geloofwaardigheid. Warsh had bij sommigen de reputatie van een ‘windvaan’, die meebuigt met politieke wensen. Dat beeld versterkte hij zelf nog eens door in juli tijdens een persconferentie weinig urgentie uit te stralen over het bestrijden van inflatie.

Daar is na dit rentebesluit geen twijfel meer over. „Ik denk dat we ons na vandaag niet meer hoeven af te vragen hoe het staat met de onafhankelijkheid en de geloofwaardigheid van de Fed”, zei Priya Misra, portfoliobeheerder bij JPMorgan Asset Management tegen de Financial Times.

Geef cadeau





Deel





Mail de redactie