Noot van de redactie: Meld u aan voor CNN’s Ondertussen in China-nieuwsbrief waarin wordt onderzocht wat u moet weten over de opkomst van het land en hoe dit de wereld beïnvloedt.
Hongkong
CNN
—
In de zomer van 2018, toen voormalig president Donald Trump een handelsoorlog samen met Peking ging het goed met de Chinese economie. Er werd zelfs gesproken dat het land binnenkort de Verenigde Staten als grootste ter wereld zou kunnen inhalen.
Nu Trump maanden verwijderd is van zijn herovering, is wat op een moloch leek enorm afgenomen. Confronterend met eigendom, schuld En deflatie uitdagingen lijkt China niet klaar voor een nieuwe strijd.
Maar schijn bedriegt.
Gewapend met inzicht in de manier waarop de gekozen president opereert, is het Chinese leiderschap beter toegerust om om te gaan met de reële mogelijkheid dat Trump zijn belofte waarmaakt om meer dan 100% op te leggen. 60% tarieven op goederen die aan de Verenigde Staten worden verkocht, volgens economen en analisten, door een combinatie van handelsdiversificatie, gerichte vergelding tegen Amerikaanse bedrijven en steun voor de binnenlandse consumptie.
“China bereidt zich al geruime tijd voor op deze dag. De VS zijn veel minder belangrijk voor hun handelsnetwerk (dan voorheen)”, zegt Dexter Roberts, auteur van het boek Handelsoorlog nieuwsbrief en een senior fellow bij de Atlantic Council.
Gedeeltelijk vanwege de eerste handelsoorlog die onder president Joe Biden werd voortgezet, zijn Peking en Chinese bedrijven al actief begonnen met het verminderen van hun handelsafhankelijkheid van de Verenigde Staten. De impact is zichtbaar in handelsgegevens en heeft zich met grote snelheid voltrokken.
Nog in 2022 stond de bilaterale handel op een niveau recordhoogte. Maar vorig jaar haalde Mexico China in als de topexporteur van goederen naar de Verenigde Staten, volgens het Ministerie van Handel. China had deze positie al twintig jaar in handen voordat de export naar de Verenigde Staten vorig jaar met 20% daalde tot 427 miljard dollar.
Volgens Matthews Asia ging vorig jaar iets minder dan 30% van de Chinese export naar de rijke landen van de Groep van Zeven (G7), tegen 48% in 2000. Dat is de reden waarom, ondanks dat er minder aan de Verenigde Staten wordt verkocht, het aandeel van China in de mondiale export nu 14% bedraagt, vergeleken met 13% vóór de eerste Trump-tarieven.
Op een persconferentie op vrijdag zei Wang Shouwen, onderhandelaar voor internationale handel en vice-minister van Handel, tegen verslaggevers: “We hebben het vermogen om de impact van externe schokken op te lossen en te weerstaan.”
Wat waarschijnlijk niet in het vergeldingsarsenaal van China zal voorkomen, zijn de grote, opzichtige acties zoals de verkoop van Amerikaanse staatsobligaties (waarvan China het grootste deel van de wereld is). tweede grootste houder) of een grote devaluatie van de yuan, die de afgelopen drie jaar 12% van zijn waarde ten opzichte van de Amerikaanse dollar heeft verloren doordat het groeimomentum afnam.
“Deze dramatische maatregelen zouden niet helpen”, vertelde Andy Rothman, China-strateeg bij Matthews Asia, aan CNN. “De Chinese kant heeft doorgaans niet de neiging om op die manier rechtstreeks wraak te nemen.”
Verwacht geen simpele prijsopgave over tarieven, zegt Liza Tobin, senior directeur economie bij het Special Competitive Studies Project, een Amerikaanse denktank. In plaats daarvan zal de reactie van Peking waarschijnlijk doelgerichter en asymmetrischer zijn.
“Ze onderdrukken al buitenlandse bedrijven die in China actief zijn, en ze zouden de druk op Amerikaanse bedrijven kunnen opvoeren door doelwitten te selecteren die ze toch uit de Chinese markt willen verdrijven,” zei ze.
In september zei Peking dat het een onderzoek deed naar moderetailer PVH Corp, de eigenaar van Calvin Klein en Tommy Hilfiger, omdat het weigerde katoen te betrekken uit de regio Xinjiang – waar Peking beschuldigd wordt van het uitvoeren van wijdverbreide schendingen van de mensenrechten – in een actie die zou kunnen leiden tot sancties tegen een Amerikaans bedrijf met grote zakelijke belangen in China.
Vorig jaar deed de Chinese politie een inval in het kantoor in Shanghai van Bain & Company, een Amerikaans managementadviesbureau, in een ontwikkeling die het bredere Amerikaanse bedrijfsleven verontrustte.
Kort na dat bezoek onthulden staatsmedia dat veiligheidsautoriteiten meerdere kantoren hadden binnengevallen van het internationale adviesbureau Capvision, een adviesbureau gevestigd in Shanghai en New York.
Represailles tegen Amerikaanse bedrijven of agrarische industrieën Volgens economen zou het veel waarschijnlijker zijn dat China als reactie daarop zijn enorme voorraad Amerikaanse staatsobligaties zou verkopen, omdat de markt voor dergelijke bankbiljetten diep en liquide is, en er geen tekort is aan kopers. De verkoop ervan zou ook de eigen belangen van Peking kunnen schaden.
Het verlagen van de waarde van de yuan zou ook de Chinese export kunnen helpen, als Trump nieuwe tarieven oplegt, maar analisten geloven ook niet dat deze stap in het verschiet ligt.
“Het is onwaarschijnlijk dat beleidsmakers een devaluatie als de verschillende kosten waard zullen beschouwen en in plaats daarvan voor andere stappen zullen kiezen”, zegt Sean Callow, senior valutaanalist bij ITC Markets.
A plotselinge devaluatie in augustus 2015 zorgde voor onrust op de aandelenmarkt, zei hij. De afgelopen maanden heeft de Chinese regering aangegeven dat zij het vertrouwen in haar aandelenmarkten wil versterken, zowel voor binnenlandse investeerders als om China aan de wereld te willen presenteren als een aantrekkelijke bestemming voor investeringen.
Het wil ook dat de yuan wordt gezien als een betrouwbaar alternatief voor de Amerikaanse dollar voor reservebeheerders van de centrale banken, met name voor degenen die in rep en roer zijn door de Amerikaanse en Europese bevriezing van Russische activa sinds 2022, aldus Callow.
China is niet het enige doelwit van de door Trump beoogde tarieven.
Hij heeft een tarief van 10 tot 20 procent voorgesteld op alle geïmporteerde goederen, een aanzienlijke stijging ten opzichte van het huidige gemiddelde van 2 procent of, in veel gevallen, nul. Hij heeft ook tarieven van 100% of 200% ingevoerd op auto’s die in Mexico zijn gemaakt, of op producten die zijn gemaakt door bedrijven die de productie van de Verenigde Staten naar Mexico verplaatsen.
Bij tarieven van 60% hebben een aantal economen berekend dat de belasting op import naar de Verenigde Staten de economische groei van China met de helft zou kunnen verminderen (de tariefvoorstellen van Trump zouden het gemiddelde Amerikaanse huishouden ook meer dan 2.600 dollar per jaar kosten, volgens een afzonderlijke analyse van het Peterson Instituut.)
Maar China, een land met 1,4 miljard inwoners, heeft ook een enorme binnenlandse consumentenmarkt waar het naar kan kijken als het zijn kaarten goed speelt.
“Het beste antwoord op de tarieven die Peking kan maken is om zijn eigen huis op orde te krijgen, door het vertrouwen te herstellen onder Chinese ondernemers, die 90% van de stedelijke werkgelegenheid en de meeste innovatie voor hun rekening nemen”, aldus Rothman. “Dit zou het consumentenvertrouwen vergroten, wat zou leiden tot een sterkere binnenlandse consumptie, wat de impact van de zwakkere export naar de VS zou verzachten.”
Vorige maand maakte het Nationale Bureau voor de Statistiek bekend dat de economie in de maanden juli tot en met september verder was gematigd, onder druk van de zwakke consumptie, die deels werd veroorzaakt door aanhoudende problemen op de vastgoedmarkt. Het bruto binnenlands product groeide in de periode van drie maanden met 4,6%, vergeleken met een jaar geleden. De regering mikt op een groei van ongeveer 5%.
De Chinese economie kampt met een reeks problemen. Na een zomer vol sombere cijfers besloot de Chinese leider Xi Jinping in de laatste week van september eindelijk door te gaan met een broodnodig stimuleringspakket, vooral gericht op monetaire maatregelen. Verdere maatregelen, die velen teleurstelden, werden eerder deze maand aangekondigd.
Larry Hu, hoofdeconoom China bij Macquarie Bank, schreef in een recent onderzoeksrapport dat grotere stappen wellicht moeten wachten tot de tarieven van Trump worden aangekondigd, wat zou kunnen gebeuren zodra hij in januari aan de macht komt.
“Als de export instort, zullen beleidsmakers geen andere keus hebben dan de stimuleringsmaatregelen naar een hoger niveau te tillen en zal het huisvestingsbeleid de sleutel zijn om in de gaten te houden. Maar de geschiedenis wijst uit dat Peking de neiging heeft om op de feitelijke situatie te reageren … en niet preventief”, zei hij.
