De bevroren Amerikaanse arbeidsmarkt zou door de oorlog met Iran op ijs kunnen blijven staan

De Amerikaanse banengroei was flauw vorig jaar, maar er begonnen tekenen van stabilisatie, zo niet een herstel, zichtbaar te worden.

Nu onderbreekt een oorlog duizenden kilometers verderop niet alleen die potentiële vooruitgang, maar dreigt de arbeidsmarkt ook nog verder uit koers te raken.

Het is vier weken geleden dat de VS en Israël aanvallen tegen Iran lanceerden. De economische gevolgen van het escalerende en dodelijke conflict in het Midden-Oosten hebben zich snel voltrokken: een versperde cruciale scheepvaartdoorgang heeft ervoor gezorgd dat de olieprijzen omhoog zijn geschoten, de toeleveringsketen belemmerd en de benzinekosten zijn gestegen. De angst voor inflatie is toegenomen, evenals de onzekerheid. Dat is een dynamiek die de arbeidsmarkt verstikte.

“Als de Straat van Hormuz gesloten blijft en de olieprijs tot en met april boven de $100 blijft, denk ik dat dit een gamechanger is”, zegt Heather Long, hoofdeconoom. “Dan heb je het over een heel andere economie, en dan heb je het over ontslagen die opnieuw in beeld komen.”

De verwachting is dat de lusteloze, bloedeloze, “low-hire, low-fire” arbeidsmarktdynamiek voorlopig zal aanhouden.

“Onzekerheid is het uitstellen, en niet het annuleren, van wervingsplannen”, vertelde Gregory Daco, hoofdeconoom bij EY-Parthenon, vorige week aan CNN.

Daco verwacht momenteel een “banenloze” groei met een werkgelegenheidsgroei van ongeveer 20.000 per maand in de eerste helft van het jaar en een werkloosheid (momenteel 4,4%) die tegen het einde van het jaar richting 4,7% zal afdrijven.

“Met een recessiekans van rond de 40% bestaat het risico dat een langdurige pauze bij het aannemen van personeel uiteindelijk uitmondt in een meer zichtbare verzwakking”, schreef hij. “Voorlopig is het nog steeds een afkoeling, geen barst. Maar als de onzekerheid opnieuw zou escaleren, zouden die scheuren tegen het late voorjaar kunnen ontstaan.”

Vorig jaar was al een van de zwakste voor de Amerikaanse arbeidsmarkt in tientallen jaren, afgezien van de recessiejaren.

Volgens de laatste officiële schattingen heeft de economie in 2025 slechts 116.000 banen gecreëerd. Ter vergelijking: de economie heeft in 2024 ongeveer 121.000 banen per maand toegevoegd, een percentage dat in lijn ligt met de historische gemiddelden.

Er was echter optimisme dat de werkgelegenheidsgroei dit jaar niet zo mager zou zijn.

De inflatie was naar verwachting versoepelenA drie renteverlagingen eind 2025 waren doorgedrongen in de bredere economie en de nieuwe belastingwet zou naar verwachting de consumentenbestedingen en bedrijfsinvesteringen ondermijnen.

Bovendien had de onzekerheid – de grootste dominosteen van allemaal – het potentieel om te verdwijnen naarmate bedrijven meer duidelijkheid kregen over de economie, de financieringskosten, tarieven en ander federaal beleid. technologische vooruitgangen geopolitieke ontwikkelingen.

Het nieuwe conflict in het Midden-Oosten heeft die onzekerheid juist vergroot.

“We hebben nog niets in onze data gezien dat ons zou doen denken dat de arbeidsmarkt dramatisch aantrekt of dramatisch verslechtert in de VS”, zei Laura Ullrich, directeur economisch onderzoek bij het Indeed Hiring Lab, in een interview. “De zaken zien er nog steeds redelijk stabiel uit, maar stagneren.”

De olieprijzen zijn sinds het begin van de oorlog scherp gestegen en zijn met ongeveer $30 per vat gestegen (en op een gegeven moment zelfs tot $50 per vat). Elke verhoging van $10 van deze verhogingen brengt aanzienlijke economische gevolgen met zich mee, van het terugdringen van de bbp-groei tot het opdrijven van de inflatie, zeggen economen.

Sommige effecten waren onmiddellijk merkbaar voor Amerikaanse consumenten. De gemiddelde benzineprijzen in de VS zijn $1 tot $3,98 per gallon gestegen ten opzichte van hun vooroorlogse gemiddelden, zo blijkt uit AAA-gegevens. De hogere energiekosten (gas, verwarming, nutsvoorzieningen) zouden het jaarlijkse gezinsinkomen met ruim $1.350 negatief kunnen beïnvloeden.

De verwachting is dat de hogere kosten daar niet zullen eindigen. De OESO voorspelde donderdag dat de Amerikaanse inflatie dit jaar zou kunnen oplopen tot 4,2% (in februari bedroeg deze 2,4%, gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex).

Economen houden nauwlettend in de gaten hoe goed de Amerikaanse consument standhoudt als hij niet alleen met problemen wordt geconfronteerd hogere gasprijzen maar ook hogere olieprijzen die de kosten van goederen en diensten in de hele economie zouden kunnen doordringen.

De consumentenbestedingen zijn verantwoordelijk voor tweederde van de economische activiteit, dus als deze afneemt, kan dat problemen opleveren voor de Amerikaanse arbeidsmarkt.

Uit de gegevens van de Navy Federal Credit Union over de uitgaven aan creditcards en debetkaarten blijkt dat er meer dollars naar energie en gas gaan, maar het lijkt erop dat consumenten sommige aankopen ook “vooraf laden” – net zoals zij deden vorig jaar in afwachting van steile tarievenLang gezegd.

“Mensen kunnen erop anticiperen dat de vliegtarieven omhoog gaan en dat vakantieplannen voor de zomer misschien wat duurder uitvallen, en daarom proberen ze die nu te boeken,” zei ze.

Het helpen van sommige consumenten is een iets grotere financiële buffer, zei ze belastingteruggaven die gemiddeld 10% hoger waren dan het voorgaande jaar. De aanhoudende stroom van uitgaven zou potentiële ontslagen op afstand kunnen houden, maar die dynamiek kan niet oneindig doorgaan, zei Long.

“Maar op dit moment houden de consumenten vol”, voegde ze eraan toe.

Een hele reeks nieuwe arbeidsmarktgegevens, waaronder de laatste ontwikkelingen op het gebied van omzet, aanwervingen in de particuliere sector, ontslagaankondigingen en de cruciaal maandelijks banenrapport – verschijnen deze week.