Niemand kan de Amerikaanse economie lijken te doden, ondanks ieders beste inspanningen

Amerikanen haten deze economie, maar ze blijven uitgeven zoals ze ervan houden.

De afdeling Commerce meldde vrijdag dat Consumentenuitgaven stegen 0,6% in augustus. Hoewel dat misschien niet zo veel klinkt, vertegenwoordigde het een aanzienlijk sterkere groei dan economen had verwacht.

Het rapport was geen uitbijter: de detailhandel steeg ook met 0,6% in augustus, de commerce -afdeling gezegd In een apart rapport twee weken geleden. De winst en de verkoop van bedrijven zijn het afgelopen kwartaal veerkrachtig gebleken, waarbij veel bedrijven zeggen dat klanten hen zaken blijven geven, ondanks zorgen over een vlaggeneconomie. En een Herzien rapport uitgegeven donderdag Op het bruto binnenlands product van het tweede kwartaal toonde de breedste maatregel van de Amerikaanse economische groei aan dat het BBP in bijna twee jaar met het snelste percentage groeide, gestimuleerd door sterke consumentenuitgaven.

Toch zijn de beoordelingen van deze economie in het toilet. De Universiteit van Michigan meldde vrijdag dat consumentensentiment viel op een Indexniveau van 55.1De zevende laagste lezing die teruggaat tot 1952. Dat is niet verwonderlijk gezien de prijzen hoger blijven kruipen, waardoor Amerikanen PTSS van de post-pandemische inflatiecrisis die de prijzen stuurden die tijdens het midden van de termijn van voormalig president Joe Biden stegen.

Amerikanen consequent Beoordeel de economie als de belangrijkste kwestie voor het land, volgens CNN -polling uitgevoerd door SSRS. En terwijl de prijzen blijven stijgen – de De jaarlijkse inflatiepercentage steeg in augustus tot 2,9%De hoogste sinds januari, volgens gegevens van het Bureau of Labor Statistics die eerder deze maand zijn vrijgegeven – hun mening over de economie zinkt snel.

Niet helpen: de tarieven van president Donald Trump. Ondanks peilingen die tarieven aantonen, zijn zijn laagst gewaardeerde kwestie-verreweg-Trump blijft verdubbelen op zijn buitengewone handelsbeleid. Op donderdag kondigde Trump nieuwe tarieven aan drugs,, Meubels, vrachtwagens en kasten. En hij beloofde dat er meer onderweg zijn. Recente rapporten van de consumentenprijs hebben aangetoond dat de zijne Tarieven zijn gedeeltelijk de schuld voor de langzame maar gestage rebound van de inflatie.

Ook niet helpen: Het inhuren is tot stilstand gekomen. Amerika verloor eigenlijk banen in juni, de eerste keer dat die in elke maand sinds december 2020 plaatsvond.

En toch blijft de Amerikaanse economie verder neuriën. De Atlanta Fed’s GDPNow -tool voorspelt dat de Amerikaanse economie dit kwartaal een jaarlijks tarief zal uitbreiden, dat dinsdag eindigt – een verbluffende prestatie gezien de giftige mix van langzaam aanwervingen, stijgende prijzen, hoge rentetarieven en flauwe consumentensentiment.

Hoe kan de economie zulke vreselijke cijfers behalen, zelfs als hij in zo’n sterk tempo groeit?

Een deel van het antwoord is ‘vibes’, die vaak gebruikte en vage term die werd gebruikt om vergelijkbaar consumentengedrag te beschrijven tijdens de recente inflatiecrisis. Ondanks record-lage consumentensentiment (net onder de moribund-niveaus van vandaag), bleven mensen zich een weg brachten door 2022 en 2023 alsof het niets was. Banen waren er in overvloed. Mensen hadden nog steeds veel spaargeld uit het pandemische tijdperk opgeslagen. Dus belden ze terug op discretionaire aankopen (iedereen heeft hun huis al gerepareerd en kochten toch een loopband tijdens de pandemie), maar ze bleven de dingen kopen die ze nodig hadden.

Dat is de reden waarom de term “vibecession” een go-to voor economen werd tijdens de Biden-jaren: de economie gevoeld Zoals het stonk, maar het deed het eigenlijk prima.

Er zijn dit keer elementen van. De economische gegevens kunnen in de verkeerde richting worden geleid, maar het is nog steeds relatief sterk. De inflatie stijgt, maar het wint vrij langzaam en is nergens in de buurt van het jaarlijkse percentage van 9,1% vanaf 2022-een hoogtepunt van vier decennia. De groei van banen vertraagt, maar het groeit nog steeds en de werkloosheid blijft historisch laag. En veel Amerikanen hebben nog steeds ultra-lage hypotheekrente van het pandemische tijdperk om hen te helpen de weerprijs te verhogen.

“Downbeat sentiment staat in schril contrast met het aanmoedigen van harde gegevens,” zei Oren Klachkin, econoom bij landelijke financiële markten. “Hoewel ze zich negatief voelen, blijven consumenten uitgeven. We plaatsen meer voorraad in de harde dan zachte gegevens.”

Een andere reden voor slechte cijfers in een goede economie: rijkere Amerikanen doen het prima, terwijl mensen met minder middelen het moeilijk hebben. Economen noemen het een “K-vormig”Economie.

Federal Reserve -voorzitter Jerome Powell eerder deze maand commentaar op dat fenomeen en waarom de bifurcatie de economie tot totaal kan helpen, zelfs als veel mensen het moeilijk hebben.

“Consumentenuitgaven waren ruim boven de verwachtingen, en dat kan heel goed zijn scheef in de richting van hogere verdienende consumenten. Er zijn veel anekdotisch bewijs dat dat suggereert,” zei Powell. “Desalniettemin is het uitgaven. Dus ik denk dat de economie verder gaat.”

Ongeacht de redenen is het feit dat consumenten nog steeds bereid zijn om uit te geven ongetwijfeld goed nieuws: het bbp van Amerika is meer dan tweederde bestaande uit consumentenuitgaven. Zolang mensen blijven schieten, zal de massieve en diverse economie van Amerika het prima blijven lopen.

Natuurlijk gebeuren er soms recessies. En er zijn veel waarschuwingssignalen uit alle delen van de Amerikaanse economie.

Het inhuren is in een jaarlange malaise geweest en de maandelijkse banenwinsten daalden onlangs onder het bedrag dat nodig was om de Amerikaanse bevolkingswinst bij te houden. Het zwarte werkloosheidspercentage is de afgelopen maanden gestegen-vaak een voorloper van brede ontslagen. Als de banengroei in banenverlies verandert, kan de Amerikaanse economie een dubbeltje inzetten.

Een dreigende sluiting van de overheid dreigt het economische evenwicht ook van streek te maken – vooral als de Trump -regering haar dreiging goed maakt om duizenden overheidsbanen permanent te elimineren die verlost zouden worden.

Er is een reden om te vermoeden dat de uitgaven de afgelopen maanden kunstmatig zijn gestimuleerd. Augustus is bijvoorbeeld een back-to-school maand, wanneer veel mensen weinig andere keus hebben dan te besteden. De komende maanden kunnen lelijk worden als het consumentensentiment blijft zakken en Amerikanen ervoor kiezen om hun uitgaven in te starten.

“Consumenten worden minder onzeker over het pad van toekomstige inflatie, maar velen verwachten hogere prijzen,” zei Klachkin. “Naast langzamere inkomensgroei en hoge prijzen en rentetarieven zou dit moeten bijdragen aan een matiging van de groei van de consumentenuitgaven.”

Veel Amerikanen beschieten hun creditcards en kopen-niet-pay-laterleningen, die astronomische rentetarieven dragen. Credit scores vorig jaar viel in het snelste tempo sinds de grote recessie Terwijl de kosten van levensonderhoud stegen en lang gepaleerde schuldenbetalingen opnieuw opstarten.

Ondertussen blijven aandelen stijgen om hoogtepunten op te nemen, waardoor beleggers een sterk gevoel van onoverwinnelijkheid hebben. Maar aandelen staan ​​op een ander recordhoog: hun relatieve prijs in vergelijking met de omzet- en winstverwachtingen van bedrijven. Dat suggereert dat de markt ernstig duur is geworden en mogelijk in een AI-geïnduceerde bubbel is die bijna kan barsten.

Tarieven blijven ook een bedreiging voor de economie vormen. Ondanks een relatief lage inflatie nadat Trump historische tarieven had opgelegd, kunnen bedrijven binnenkort meer van hun extra kosten doorgeven aan consumenten.

Recente rapporten van producentenprijzen tonen aan dat groothandelaren veel van de tariefkosten absorberen, maar hun Winstmarges worden aanzienlijk geperst. Citi -econoom Nathan Sheets schatte dat consumenten slechts ongeveer 30% tot 40% van de tarieven hebben gedragen, en dat saldo zou snel kunnen verschuiven naarmate de aandeelhouders van het bedrijf winstgroei eisen.