Een versie van dit verhaal verscheen in de Nightcap-nieuwsbrief van CNN Business. Meld u gratis aan om het in uw inbox te ontvangen. hier.
New York
CNN
—
‘s Werelds grootste AI-chipproducent, Nvidia, heeft zojuist een slam dunk winstrapport waar de meeste bedrijven jaloers op zouden zijn. De omzet steeg met 122% in het tweede kwartaal. De winst verdubbelde. De vooruitzichten voor het huidige kwartaal? Sterk.
Kortom: de cijfers waren fantastisch.
Toch zijn de aandelen van Nvidia (NVDA) daalde 7% nadat de winstcijfers woensdagavond bekend werden gemaakt, en ze bleven donderdag laag. Voor een aandeel dat dit jaar met meer dan 150% is gestegen, is dat niets om je zorgen over te maken.
Maar de daling zegt meer over Wall Street dan over Nvidia.
Dit is de deal: Wall Street is de afgelopen 18 maanden helemaal meegegaan in de AI-hypetrein. Waar investeerders ook potentiële AI-winst zien, gooien ze er geld in.
Nvidia, ooit een relatief niche computerchipmaker, is de grootste begunstigde van die uitgavenspree. De afgelopen vijf jaar is de aandelenkoers met zo’n 3000% gestegen. Het bedrijf (uitgesproken als en-VID-eeyah) is meegelift op de hype en is uitgegroeid tot een van de meest waardevolle merken ter wereld. Het bedrijf heeft een waardering van 3 biljoen dollar en staat daarmee tussen giganten als Apple en Microsoft.
Gezien de centrale rol van Nvidia in het AI-verhaal, hebben de kwartaalcijfers van het bedrijf een eigen Super Bowl-achtig karakter gekregen, wat hun eigen kijkfeestjes en memes en eindeloos koortsachtig commentaar. Het afgelopen jaar en meer is het bedrijf erin geslaagd om de verwachtingen met mijlen te overtreffen, elke keer dat het rapporteert, en heeft Wall Street in feite getraind om het onverwachte te verwachten.
Maar op woensdagmiddag, toen Nvidia’s winst binnenkwam, daalde er een ho-humness neer. Ja, Nvidia overtrof de verwachtingen. Maar — en we weten hoe dit klinkt — het was verwacht om de verwachtingen te overtreffen. En overtrof het echt ieders verwachtingen met zoveel als ze verwachtten?
Het was alsof heel Wall Street kaartjes had gekocht voor de populairste show op Broadway, alleen om te zien dat alle hoofdrollen werden gespeeld door understudies — een geweldige show, een fenomenale parade van talent op het podium, die alle applaus waard was. Maar het had gewoon niet helemaal de magie van de originele cast.
Die teleurstelling was echter niet het enige waar investeerders van Nvidia last van hadden.
Nu de opwinding van de eerste AI-hype begint af te nemen, begint Wall Street (eindelijk) een beetje helderder te worden over de werkelijke waarde van de technologie en, nog belangrijker, hoe het daadwerkelijk inkomsten gaat genereren voor de bedrijven die het promoten.
Als mijn collega Clare Duffy schreef Eerder deze maand had Big Tech nog steeds relatief weinig te bieden voor alle miljarden die ze in AI hebben gestoken, en investeerders beginnen ongerust te worden.
We hebben ChatGPT en Google Gemini, die indrukwekkend genoeg zijn, maar niet bepaald de game changers die ze worden genoemd. Het enige wat iedereen nu echt wil van AI is om alledaagse taken wat minder belastend te maken, maar technologiebedrijven blijven producten pushen die de leuke kanten van de mensheid overnemen — fanbrieven schrijven met je kind, bijvoorbeeld, of muziek maken of schilderen — en delegeer ze aan een bot.
Er is goed nieuws en mogelijk slecht nieuws voor Nvidia-investeerders.
Er zijn mensen op Wall Street die vermoeden dat de AI-gekte een zeepbel is die op het punt staat te barsten, maar Nvidia zelf is geen jonge startup die belooft een AI-revolutie teweeg te brengen.
Als we de AI-rage zien als een soort goudkoorts, dan is Nvidia het bedrijf dat bijlen en scheppen produceert. De producten waren al nuttig voordat AI een rage werd — Nvidia-chips werden tientallen jaren geleden al gewaardeerd door gamers — en ze zullen nog lang nuttig zijn nadat AI… wat AI ook maar gaat worden, is geworden. (Het volgende internet? De volgende dotcom-bubbel? De vierde ruiter van de apocalyps? Kies je eigen avontuur.)
Zoals Nvidia CEO Jensen Huang opmerkte tijdens een gesprek met analisten op woensdag, voeden de chips van het bedrijf niet alleen AI-chatbots, maar ook systemen voor advertentietargeting, zoekmachines, robotica en aanbevelingsalgoritmen. De datacenteractiviteiten blijven bijna 90% van de totale omzet genereren.
Het potentiële slechte nieuws: Nvidia maakt hardware die verbijsterend ingewikkeld en moeilijk te kopiëren is, en daarom vertrouwen zelfs de grootste namen in de techwereld, waaronder Google en Amazon, erop. Maar dat is misschien niet altijd het geval. Die grote klanten zouden uiteindelijk grote rivalen kunnen worden, aangezien ze vrijwel allemaal zijn aan het racen om hun eigen te bouwen AI-chips.
