Op de dag van de Amerikaanse presidentiële inhuldiging werd mij verteld door een top -chief executive in de VS dat hoewel hij waarschijnlijk zou worden getroffen door vergeldingstarieven, hij ervan uitging dat elke handelsoorlog zou afleven.
“Trump leeft door de reactie van de Dow Jones,” zei hij – iets dat markten de “Trump Put” noemen.
Dit betekent dat wanneer een aankondiging van het Witte Huis dat beschadigd sentiment uitkwam, de president terug zou roeien na het zien van een beurs.
Die veronderstellingen zijn nu veranderd, nadat de president een tv -interview had gegeven waarin hij bagatelliseerde hoeveel hij werd verplaatst door markten.
En slechts een dag nadat Amerikaanse aandelenmarkten scherp waren gevallen op zorgen over de impact van het beleid van Trump, De president heeft besloten de tarieven te verdubbelen tegen Canada Over staal en aluminium, in reactie op hogere kosten voor Canadese elektriciteit, ter waarde van ongeveer $ 100 per factuur, in New York, Minnesota en Michigan.
Op maandag, Ontario Premier Doug Ford kondigde een toeslag van 25% aan voor de Amerikaanse elektriciteit en dreigde het aanbod volledig te “uitschakelen”.
President Trump heeft gezegd dat hij rijkdom opnieuw opbouwt op basis van tientallen jaren of zelfs een eeuw in de toekomst, en dit kan niet worden gemeten in de driemaandelijkse resultaten van de Amerikaanse reuzen van Amerika.
Naast opmerkingen van zijn minister van Financiën Scott Bessent, communiceerde het Witte Huis aan markten dat de president nu enige tolerantie heeft voor kortetermijnmarkt en economische pijn. Dit heeft de calculus veranderd.
Er spelen hier nog twee factoren. Er zijn aanwijzingen voor werkelijke potentiële omkering in het Amerikaanse economische sentiment, waardoor vragen worden gesteld over een recessie.
De zeer nieuwste realtime analyse door de Atlanta-tak van de Amerikaanse Federal Reserve voorspelt een dalende Amerikaanse economie in de eerste drie maanden van het jaar.
Bezuinigingen van de overheid kunnen ook bijdragen aan een dergelijke lezing, maar het sentiment van de particuliere sector heeft ook een hit genomen, vooral door de Hokey Cekey over tarieven.
Bovenal dreigt de onzekerheid verlammend te zijn. Het beleid verandert met de dag en kan zelfs dan retrospectief worden gepauzeerd.
Belangrijke Amerikaanse overheidsdiensten zijn niet helemaal duidelijk over de richting van reizen in het Witte Huis.
Bovendien suggereert een waarschijnlijke verkiezing in het geval van Canada, een waarschijnlijke verkiezing weinig stimulans om een compromis te sluiten.
Inderdaad, wat is er om een compromis aan te sluiten wanneer Trump zegt dat hij economische hefboomwerking wil gebruiken om zijn noordelijke buurman zijn “51e staat” te maken?
De richting van reizen hier is dat de handelsoorlog escaleert in intensiteit en reikwijdte.
Nieuwe handelsbelemmeringen voor de Europese Unie kunnen binnen drie weken duren op basis van “wederkerigheid”.
Naarmate andere landen tekenen van inflatie zien die in de VS opnieuw verschijnen, zullen ze eerder proberen eraan toe te voegen, om de Amerikaanse consumenten de gevolgen van de beslissingen van hun regering naar huis te brengen.
In de afgelopen twee weken heeft de wereld geleerd dat president Trump serieus is over tarieven, zelfs op zijn bondgenoten. Ze zijn op een enorme manier toegepast.
Belangrijkste handelspartners zijn beantwoord in natura en hebben een stimulans om de ante te verhogen. En het Witte Huis wil nu communiceren dat het een hoge pijndrempel heeft voor economische en marktverstoring op korte termijn.
Alle wegen leiden tot 2 april en de aankondiging over “wederzijdse tarieven”, en voor nu lijken deze spanningen niet op weg te gaan naar een wapenstilstand, staakt -het -vuren of pauze.
