![\"\"](\"https:\/\/imgengine.khaleejtimes.com\/khaleejtimes\/import\/images\/kNgbPN4qgY5EAucp5yyFchMfeYA.jpg?width=1200&format=auto\")
<\/div>\nDe premium -beleggers genieten ervan om de Amerikaanse overheidsschuld boven die van Duitsland te houden, is vastgesteld op zijn grootste driemaandelijkse daling in jaren, met tektonische fiscale beleidsverschuivingen aan beide zijden van de Atlantische Oceaan die naar verwachting deze kloof verder zullen verkleinen, meer contant geld naar Europa lokken.<\/p>\n
De verspreiding tussen de rendementen van de Amerikaanse en Duitse 10-jarige obligaties weerspiegelt het verschil in hoeveel zij elke overheid kost om op de lange termijn te lenen.<\/p>\n
Het is sinds het begin van het jaar tot 158 \u200b\u200bBPS gedaald met 62 basispunten (BPS) en is gepland voor de grootste driemaandelijkse val sinds de wereldwijde financi\u00eble crisis in 2008, met uitzondering van bewegingen tijdens de pandemie.<\/p>\n
De kloof weerspiegelt de divergentie in rentetarieven en economische vooruitzichten en is cruciaal voor zowel beleggingsstromen als de wisselkoers van de euro\/dollar, die op zijn beurt de handelsaldi, inflatieniveaus en bedrijfswinsten be\u00efnvloedt.<\/p>\n
Duitsland keurde in maart plannen goed voor een massale uitgavende uitgave, waarbij decennia van fiscaal conservatisme werd weggegooid, die obligatiesopbrengsten wierpen.<\/p>\n
Sinds hij op 20 januari aantrad, heeft de Amerikaanse president Donald Trump, die beloofde enorme belastingverlagingen uit te voeren, tarieven voor grote handelspartners uitrollen en de personeelsbestand van de federale overheid verlaagden en de deportaties van migranten die hij op het campagnespoor beloofde starten.<\/p>\n
Amerikaanse economische gegevens beginnen te wankelen en beleggers maken zich zorgen over een vertraging van de groei, waardoor een daling van de treasury -opbrengsten.<\/p>\n
“Outlook van het fiscale beleid is nu de belangrijkste reden voor de huidige divergentie tussen het euro -gebied en de VS,” zei Athanasios Vamvakidis, wereldwijd hoofd van de Forex -strategie bij BOFA.<\/p>\n
Sommige analisten en beleggers geloven dat de US\/Duitse spread, die beperkt is naarmate de Duitse opbrengsten stijgen, onder de 100 bps kan dalen – een niveau dat sinds 2013 niet met enige regelmaat wordt gezien.<\/p>\n
“Een recessie zou een scenario moeten zijn wanneer de schatkist instortte, en de spread gaat naar niveaus die tussen 2000 en 2009 worden gezien, toen het gemiddeld 30 bps had,” zei Padhraic Garvey, regionaal hoofd van Research Americas bij Ing, die de verspreiding op minder dan 100 bps ziet, mogelijk bij 75 bps.<\/p>\n
Garvey zei dat een recessie niet de basiscase van Ing is voor de Amerikaanse economie. Hij ziet Bund-opbrengsten met 3,00-3,50 procent en zei dat de Amerikaanse rendementen van 10 jaar dicht bij neutraliteit zijn met 4,3 procent.<\/p>\n
De Amerikaanse minister van Financi\u00ebn Scott Bessent heeft in een recent interview zo’n scenario niet uitsluit.<\/p>\n
“Consumenten voelen zich bedreigd door mogelijke ontslagen, niet alleen in de overheid, maar ook in de particuliere sector,” zei Thierry Wizman, Global Forex en tarieven strateeg bij Macquarie.<\/p>\n
“Bedrijven lijden aan de onzekerheid over Amerikaanse tarieven. Deze achtergrond is consistent met lagere Amerikaanse opbrengsten,” voegde Wizman eraan toe, met het argument dat “het niet ondenkbaar is” om een \u200b\u200bspread onder 100 bps te zien.<\/p>\n
Bieden op BUDDS?<\/p>\n
Barclays denkt dat Bund -opbrengsten drie procent kunnen testen, een stijging van 2,8 procent nu, als tariefrisico’s niet uitkomen of minder intens zijn dan gevreesd. US 10-jarige opbrengsten zijn ongeveer 4,37 procent.<\/p>\n
Hogere opbrengsten trekken meestal meer kapitaal aan van beleggers die een beter rendement zoeken voor hun geld. De verschuiving in de US\/Bunds Spread heeft de euro ondersteund, die in de drie maanden tot maart vier procent heeft gewonnen, zijn beste driemaandelijkse prestaties sinds het vierde kwartaal van 2023. Europese aandelen zijn ingesteld op hun beste eerste kwartaal ten opzichte van Amerikaanse aandelen in een decennium.<\/p>\n
“Interesse in Europa was geweldig onder Amerikaanse investeerders,” zei Reinout de Bock, strateeg bij UBS na een reis naar de VS vorige week om klanten te ontmoeten.<\/p>\n
“Sinds de eurocrisis heb ik niet zoveel interesse in Europa gezien voor een bezoek in New York, maar klanten worstelen om te peilen in hoeverre het een groei-positief verhaal is voor Duitsland versus andere (euro-gebied) landen,” voegde hij eraan toe.<\/p>\n
Vasileios Gkionakis, senior econoom bij Aviva, zegt ondertussen dat het verband tussen de nominale bbp-groei en de opbrengsten op lange termijn BUNDS kan leiden tot 3,5 procent, met een potenti\u00eble overschrijding tot vier procent.<\/p>\n
Hogere overheidsinvesteringen zullen echter de groei en productiviteit stimuleren, gezien de boost in de aandelen van het openbaar kapitaal. Dat zou de veilige haven-aantrekkingskracht van Duitse bundels kunnen versterken, die op zijn beurt kunnen helpen een grotere toename van de opbrengsten te beperken en zelfs lager te duwen.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
De premium -beleggers genieten ervan om de Amerikaanse overheidsschuld boven die van Duitsland te houden, is vastgesteld op zijn grootste driemaandelijkse daling in jaren, met tektonische fiscale beleidsverschuivingen aan beide zijden van de Atlantische Oceaan die naar verwachting deze kloof verder zullen verkleinen, meer contant geld naar Europa lokken. De verspreiding tussen de rendementen van …<\/p>\n","protected":false},"author":41,"featured_media":106786,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[153],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106785"}],"collection":[{"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/users\/41"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=106785"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106785\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/media\/106786"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=106785"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=106785"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/irakezen.nl\/du\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=106785"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}