Een versie van dit verhaal verscheen in de nieuwskapnieuwsbrief van CNN Business. Meld je gratis aan om het in je inbox te krijgen hier.
New York
CNN
–
Angst over een kunstmatige intelligentiebubbel op Wall Street zijn zo oud als Chatgpt zelf. (Dat wil zeggen, die angsten zijn stevig in hun peuterjaren.) Is AI de nieuwe Tulip Mania/Dot-Com BOOM/onderpandschuldverplichting? Of is alle hype over de hype zelf … overhyped?
Het hangt ervan af (natuurlijk). Het AI -enthousiasme is zeker schuimig, om een beetje analist Jargon te lenen. Veel slimme mensen hebben zich aan tegengestelde kanten van een steeds partner debat gevonden over de waarde van generatieve AI – de technische onderliggende chatbots zoals Openai’s Chatgpt, Google’s Gemini en, ja, Zelfs Apple’s Hilarisch nutteloze tekstsamenvattingen.
Semantiek rond het woord “bubbel” opzij, het wordt duidelijk dat Wall Street de afgelopen jaren misschien te hard is geworden in het funnen van geld naar het glanzende nieuwe object uit Silicon Valley.
En als de technologie tekortkomingen En Twijfelachtige consumententoepassingen Was niet genoeg om de temperatuur te verlagen? Wacht tot tech -investeerders worden gesmoord door de ultieme natte deken: het onbekende gebied van Trump -tarieven.
Het eerste kwartaal van dit jaar is een kneuzer voor technische aandelen, naar beneden gesleept door bredere marktonzekerheid van tarieven. Maar er zijn ook specifieke zorgen over AI – beginnend met De diepe kansen In januari en afgerond met een absolute kerel van een IPO vorige week van Coreweave, een AI Cloud Computing -startup ondersteund door Wall Street Darling Nvidia, die zelf $ 1 biljoen aan marktwaarde heeft afgeworpen.
De NASDAQ 100 -index, die onevenredig gericht is op technologie, is dit jaar met 10,5% gedaald – meer dan het dubbele van de bredere S&P 500.
“We gaan de dog van desillusie in,” zei Da Davidson -analist Gil Luria, verwijzend naar de fase van de Gartner Hype Cycle Dat volgt op een piek van opgeblazen verwachtingen. “Dat betekent niet dat AI niet gaat gebeuren … het betekent niet dat het geen enorme impact zal hebben, zoals beloofd – het gaat gewoon langer duren.”
Big Tech geeft miljarden uit om hun AI -mogelijkheden te verbeteren en gigantische datacenters uit te bouwen waarvan bedrijven zeggen dat het nodig zal zijn om toekomstige projecten van stroom te voorzien. Maar Wall Street is geweest steeds ongeduldiger worden – Tot nu toe zijn er veel uitgaven geweest en niet veel duidelijkheid over hoe iets ervan ooit inkomsten zal worden.
Het AI “Bubble” -discours is de afgelopen weken opgekomen-deels vanwege legitieme rode vlaggen in de industrie, en deels vanwege de hele “chitter-chatter in een recessie”.
Vorige week, voorzitter van de Alibaba Group Joe Tsai veroorzaakte opschudding Toen hij een investeringstop in Hong Kong vertelde dat hij “het begin van een soort bubbel” ziet rond de constructie van datacenter. Ondertussen, analisten van Zei TD Cowen dat Microsoft heeft gesloopt Sommige van zijn datacenterprojecten in een teken dat het bedrijf zich zorgen maakt over de toekomstige vraag.
Dat alles heeft beleggers rammelen op een moment dat ze veel meer hebben dan alleen AI om zich zorgen over te maken.
De consumentenmotor die de VS sinds 2020 uit een recessie heeft gehouden, vertoont tekenen van spanning. De inflatie is hoger aangevinkt. Mensen doen zich uit met uitgaven, omdat de arbeidsmarkt er minder zeker uitziet en tarief onzekerheid bedrijven verlamt.
“We waren in de modus ‘Unlimited Investment’ geweest omdat we in een zeer sterke economie zaten waarmee deze grote bedrijven de boerderij op AI konden wedden,” zei Luria. “Ze hebben goed geïnvesteerd boven de vraag naar AI, en dat is iets dat je misschien wilt doen in een zeer sterke economie. Je wilt misschien niet zoveel doen in een verzwakkende economie.”
Vrijwel iedereen die geen president Donald Trump is, vliegt blind vóór zijn geplande Aankondiging “Liberation Day” Woensdag. Economen zetten dit jaar de kans op een Amerikaanse recessie op in principe 50/50.
Zelfs AI -cheerleaders moeten zich aanpassen. En dat het temperen van enthousiasme heeft bijgedragen aan het creëren van een langzaam lek, in plaats van een pop, van de AI -bubbel.
Luria benadrukte dat “de visie voor AI ongewijzigd zal blijven, zelfs als het investeringsniveau afneemt”, omdat er al zoveel geld is ingegaan in de verschillende bedrijven, groot en klein, wat een verhandelbare versie van wat tot nu toe een grotendeels academisch project is geweest.
Wat dat ding ook blijkt te zijn, we zullen allemaal nog een tijdje langer moeten wachten om het te zien. Dat komt omdat het tijd zal duren voordat de wereldeconomie zich aanpast aan elke nieuwe realiteit die na de tarieven van 2 april wacht.
“Het bubbeldiscours maakt misschien niet uit of we in een Trump -recessie vallen”, schreef Wedbush -analist Dan Ives dinsdag in een onderzoeksnota. “Bij het dekken van technische aandelen en markten de afgelopen 25 jaar hebben we wat ‘vork in de weg’ politieke momenten gezien die grote onzekerheid voor de markten hebben gecreëerd … en deze Trump -tariefaankondiging staat bovenaan die lijst.”
