Amerikanen hebben meer geld in aandelen dan ooit tevoren. Economen zeggen dat dat een felrode vlag is

New York
–

Amerikanen hebben meer geld in aandelen dan ooit tevoren. Maar terwijl de De klim van de markt Misschien zijn ze hun rekeningen opgeblazen, ze zijn meer blootgesteld dan ooit aan een potentiële marktinzinking.

Directe en indirecte aandelenbezit, inclusief in beleggingsfondsen of pensioenplannen, waren volgens de gegevens van Federal Reserve in het tweede kwartaal goed voor een recordhoogte van 45% van de financiële activa van huishoudens.

Het recordhoge aandelenbezit verhoogt rode vlaggen over de vraag of een markt voor markt de persoonlijke financiën van Amerikanen zou kunnen bereiken-vooral in een economie met een steeds kwetsbaarder arbeidsmarkt en koppige inflatie.

De mijlpaal is een product van meerdere factoren: aandelen zijn geraakt Record Highshet stimuleren van de waarde van Holdings; Meer Amerikanen nemen direct deel aan de aandelenmarkt; en pensioenplannen zoals 401 (k) s Die beleggen in de aandelenmarkt zijn de afgelopen decennia in populariteit gestegen.

Recordhoge aandelen zijn over het algemeen goed-dat laat meer mensen profiteren van de winst van het bedrijfs Amerika, vooral langetermijnbeleggers.

Maar het is niet allemaal ondersteboven.

Omdat zoveel mensen nu bezitten en zoveel van hun geld in aandelen hebben, heeft de markt meer invloed op de economie, voorgoed of ziek, volgens Jeffrey Roach, hoofdeconoom bij LPL Financial.

“De impact van een aandelenmarkt smelt of een ineenstorting-het gaat beide kanten op-zal in de economie veel effectiever zijn dan, zeg maar, slechts tien jaar geleden,” zei Roach.

Met name het aandelenbezit van Amerikanen heeft dat van de late jaren negentig, net daarvoor, overtroffen bubbel Burst, zei John Higgins, Chief Markets Economist bij de Consultancy Capital Economics.

“Dat zou alarmbellen moeten rinkelen, zelfs als de drijvende aandelenmarkt een tijdje blijft stijgen te midden van enthousiasme voor AI,” zei Higgins in een notitie tegen klanten.

“Onze voorspelling is inderdaad dat de S&P 500 dit jaar en de volgende winst zal maken,” voegde Higgins eraan toe. “Maar het huidige zeer hoge aandeel van aandelen is een rode vlag om nauwlettend in te letten.”

De S&P 500 heeft 33% gerally sinds het raken van een Low Point op 8 april. De benchmark -index is sinds 1 januari met 13% gestegen en heeft dit jaar 28 recordhoogtes behaald.

De AI BOOM heeft dit jaar de marktrally aangewakkerd. Grote technologiebedrijven zoals Nvidia (NVDA) zijn gestegen en heffen grote indexen op, zoals de S&P 500, die worden gewogen door de marktwaarde van bedrijven.

De prachtige zeven technische aandelen – inclusief alfabet (Goog), Amazon (AMZN), Appel (AAPL), Meta (Meta), Microsoft (MSFT), Nvidia en Tesla (Tsla) – hebben dit jaar ongeveer 41% van de winst van de S&P 500 geleverd, volgens Howard Silverblatt, senior indexanalist bij S&P Dow Jones Indices.

Beleggers profiteren, maar naarmate de S&P 500 in toenemende mate geconcentreerd wordt – de Mag Seven is goed voor 34% van de marktwaarde van de S & P – ze blijven blootgesteld aan het lot van enkele enorme bedrijven.

Het zijn niet alleen Amerikaanse huishoudens met recordniveaus van aandelen. Het aandeel van de buitenlandse beleggers in de Amerikaanse aandelen bereikte ook een recordhoogte in het tweede kwartaal, volgens FED -gegevens.

De geschiedenis toont aan dat wanneer niveaus van aandelenbezit zich op recordhoogtes bevinden, het risico van een recessie en het potentieel voor ondergemiddelde rendementen toeneemt, volgens Rob Anderson, de strateeg van de Amerikaanse sector bij NED Davis Research.

“Beleggers moeten niet dezelfde omvang van het rendement verwachten die we het afgelopen decennium hebben gezien om te herhalen,” zei Anderson. “In de toekomst zal er in de komende 10 jaar waarschijnlijk een terugschakeling zijn.”

Aandelen en de economie

Terwijl de S&P 500 nabij recordhoogtes drijft, monteren er ook zorgen over de opkomst van een ‘K-vormige economie‘Waarin de rijkste Amerikanen nog rijker worden, terwijl de armste Amerikanen blijven worstelen of nog armer worden.

Dat is deels omdat de arbeidsmarkt, waar de meeste Amerikanen het grootste deel van hun geld verdienen, stagneert, terwijl de aandelenmarkt, dat is hoe rijke mensen hun geld verdienen, stijgt.

“Degenen die een hoge mate van rijkdom op de aandelenmarkt hebben, hebben het gevoel dat ze het buitengewoon goed doen,” zei Michael Green, hoofdstrateeg bij Simplify Asset Management. “Degenen die dat niet doen, die grotendeels gebonden zijn aan werk als hun primaire actief, voelen zich veel meer beperkt in de huidige samenleving.”

Dat is ook het creëren van vervormingen in economische gegevens, waardoor een roselijker algemeen beeld wordt geschilderd dan degene die veel Amerikanen voelen in hun leven. De drijvende aandelenmarkt steunt het vermogen van de rijken en voedt hun eigen uitgaven, wat op zijn beurt heeft bijgedragen aan de economische groei, zei Roach bij LPL Financial.

De gegevens weerspiegelen die dichotomie: de top 10% van de verdieners (die jaarlijks meer dan $ 353.000 verdienden) was goed voor meer dan 49% van Consumentenuitgaven In het tweede kwartaal, volgens Mark Zandi, het hoogste aandeel dat teruggaat tot 1989, volgens Mark Zandi, Chief Economist bij Moody’s Analytics.

Maar onder de motorkap is de economie op heviger terrein: Amerikanen met een lager inkomen worden in toenemende mate gespannen, en als er een marktinzinking is, zou het de rijke Amerikanen kunnen scherpen die de economie met hun uitgaven hebben gestimuleerd.

“De aandelenmarkt wordt een grotere economische drijfveer wanneer u zoveel blootstelling hebt”, zegt Kevin Gordon, senior beleggingsstrateeg bij Charles Schwab.

Gordon zei dat hoewel de winst van de markt de consumentenuitgaven kan stimuleren, het tegenovergestelde waar kan zijn wanneer de markt tuimelt.

“Er is een groter risico dat je voor zover je een langdurige neergang krijgt in de markt, die begint te wegen aan huishoudelijke uitgaven en begint te wegen op de psychologie in het bijzonder van mensen in het rijkdomspectrum,” zei Gordon.