Goed nieuws: oliehandelaren gokken erop dat de oorlog in Iran vrij snel zal eindigen. Slecht nieuws: ze gokken er ook op dat de economische schade van de oorlog jaren kan aanhouden.
Ruwe olie is boven de $110 per vat gestegen, waardoor gas $4 per gallon is geworden Diesel van $ 5,40 is een pijnlijke realiteit in de Verenigde Staten.
Maar als we zeggen dat ruwe olie boven de $110 per vat wordt verhandeld, is dat niet het hele verhaal: olie wordt verhandeld op een markt waar beleggers vaten olie kopen die ergens in de toekomst – maanden of zelfs jaren later – geleverd zullen worden. Op dit moment, olie voor april De levering kost $110, maar hoe verder de olie klaar is voor levering, hoe goedkoper het wordt.
Dat is atypisch; Normaal gesproken wordt olie duurder naarmate de levering verder weg is. En dat vertelt ons iets belangrijks: de markten verwachten de komende maanden een scherpe daling van de ruwe olieprijzen, maar de olieprijs zal pas over jaren terugkeren naar het niveau van voor de oorlog.
Met andere woorden: zelfs als de oorlog morgen eindigt, zullen de gevolgen nog enige tijd bij ons blijven. Wen aan de hoge energieprijzen.
Momenteel wordt de olieprijs voor levering in mei net onder de $110 verhandeld. De olieprijs voor juni staat op $100. In augustus kom je in de $80 en in maart 2027 weer in de hoge $70. Verwacht wordt dat olie in 2031 weer zal stijgen naar $70 per vat.
Dat betekent niet dat olie precies dat gaat kosten; het is een gok die oliehandelaren maken over de toekomst. Maar het is een indicatie dat niemand denkt dat het vooroorlogse ‘normaal’ binnenkort haalbaar is.
“Dat is problematischer voor de economie dan je zou denken”, zegt Rob Haworth, senior investment strategy director bij US Bank. “Dat wordt een echte last voor de consument.”
Olie kan niet zomaar weer onder de $70 zakken aantal redenen.
De gesloten Straat van Hormuz Er was geen plek waar de producenten in de regio hun olie kwijt konden, zodat velen gedwongen waren de productie stop te zetten. Als de zeestraat weer open zou gaan, zou het weken kunnen duren voordat de productie weer online komt. Het is niet zoiets als het aanzetten van een lichtschakelaar.
Dat veronderstelt dat de faciliteiten überhaupt überhaupt werken: Iran en Israël hebben aanzienlijke schade toegebracht aan installaties voor vloeibaar aardgas en olieraffinaderijen in het Midden-Oosten. Qatar zei dat het jaren zou duren voordat de haven voor vloeibaar aardgas in Ras Laffan – de grootste ter wereld – weer volledig online zou komen.
Daarom zal het waarschijnlijk drie tot vier maanden duren nadat de vijandelijkheden in het Midden-Oosten zijn geëindigd voordat de olie- en gasproductie ook maar enigszins in de buurt komt van het vooroorlogse productieniveau.
“Er is veel olie in de wereld; op dit moment zit het alleen maar op slot”, zegt Rob Thummel, senior portefeuillemanager bij Tortoise Capital.
Hoge gasprijzen vertegenwoordigen een reële last voor Amerikanen. Maar het kan nog veel erger worden.
Analisten van Macquarie Research voorspelden maandag dat een oorlog die tot en met juni duurt, de olieprijs naar $200 per vat zou kunnen duwen, wat zou kunnen correleren met de gasprijzen van rond de $7 per gallon. Dat is niet hun basisscenario, maar het ligt wel binnen de mogelijkheden.
Op dat niveau zullen veel Amerikanen het zich eenvoudigweg niet kunnen veroorloven hun leven te leiden zonder significante veranderingen aan te brengen. Sommigen zullen niet naar hun werk kunnen gaan. Anderen zullen niet in staat zijn om te eten. Sommigen zullen hun huis moeten opgeven. En bedrijven, waarvan er vele de aanwerving hebben stopgezet, moeten mogelijk mensen ontslaan.
Maar de olie hoeft in juni niet de $200 per vat te bereiken de Amerikaanse economie in een recessie storten. Heather Long, hoofdeconoom bij de Navy Federal Credit Union, gelooft dat nog een maand olieprijzen met drie cijfers voldoende zou kunnen zijn. Joe Brusuelas, hoofdeconoom bij RSM US, zei dat de Amerikaanse olie zou moeten stijgen naar $125 per vat – ongeveer $25 hoger dan nu – om de economie te laten zinken.
Hoe langer de oorlog duurt, hoe langer deze grootste mondiale olieaanbodschok ooit duurt. Elk uur dat de oorlog voortduurt, neemt het risico op een recessie toe.
