وتشكل السندات الخليجية ملاذا للمستثمرين الآسيويين الباحثين عن النمو

وفي العام الماضي بلغ حجم التجارة بين الخليج وآسيا 516 مليار دولار

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو اقتصاد الخليج بنسبة 3.9% هذا العام

ويتجه المستثمرون الآسيويون إلى أسواق بديلة عن الولايات المتحدة والصين

وخلص تحليل لرويترز إلى أن المستثمرين الآسيويين ركزوا بشدة على أسواق السندات والديون الخليجية هذا العام، مما يعكس تعميق العلاقات التجارية والمالية مع المنطقة سريعة النمو، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين في العديد من الأماكن الأخرى، بما في ذلك أكبر اقتصادين في العالم، الولايات المتحدة والصين.

وارتفعت إصدارات السندات في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا بنسبة 20% على أساس سنوي إلى 126 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من العام الجاري، وفقا لبيانات مجموعة بورصة لندن. مع توقعات بتحقيق أرقام قياسية سنوية في المنطقة ولمبيعات أوسع لسندات الأسواق الناشئة خارج الصين.

ويظهر هذا النمو، الذي يقوده مجلس التعاون الخليجي إلى حد كبير، زيادة التمويل المرتبط بالجهود التي تبذلها دول المنطقة لتنويع الاقتصاد بعيدا عن النفط والغاز، ويظهر أيضا مدى الطلب المتزايد من المستثمرين الآسيويين الذين يعيدون توازن محافظهم الاستثمارية.

وأشارت رويترز إلى بعض الصفقات السابقة عندما جمعت إمارة الشارقة ملياري يوان (280 مليون دولار) في أكتوبر الماضي.

إعادة الحسابات

وبينما يدفع تباطؤ الاقتصاد الصيني وسياسات واشنطن الموجهة نحو التعريفات الجمركية المستثمرين إلى إعادة النظر في تعرضهم للأصول الأمريكية، أصبحت منطقة الخليج جذابة بفضل استقرارها وآفاق نموها القوية.

وقالت نور صفا، رئيسة أسواق دين رأس المال لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في بنك إتش إس بي سي في دبي، خلال مقابلة مع رويترز، إنها ترى تحولا واضحا مع قيام المستثمرين الصينيين بتنويع استثماراتهم بشكل نشط بعيدا عن الاستثمارات الأمريكية.

وأضافت: “أصبح المستثمرون الصينيون أكثر ارتياحا في المنطقة، وهم الآن يضاعفون استثماراتهم في كل من السندات والقروض، مما يدفع الطلب القوي بشكل خاص من آسيا”.

مضاعفة لأعلى ولأسفل

وتظهر البيانات الصادرة عن مجموعة بورصة لندن أن القروض المشتركة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في الشرق الأوسط تضاعفت أكثر من ثلاثة أضعاف منذ بداية العام إلى أكثر من 16 مليار دولار، مقارنة بأقل من 5 مليارات دولار في العام الماضي.

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو الاقتصاد الإقليمي بنسبة 3.9% هذا العام، وأن يتسارع هذا النمو إلى 4.3% في عام 2026. وفي المقابل، من المتوقع أن يتباطأ النمو العالمي، الذي بلغ 3.2% هذا العام، إلى 3.1% في العام المقبل.

وأجرت رويترز أيضا مقابلة مع أوليفر هولت، رئيس الديون المشتركة في بنك نومورا في سنغافورة، الذي قال إن المستثمرين أصبحوا أكثر حذرا بشأن امتلاك السندات الحكومية الأمريكية ويقومون الآن بتنويع استثماراتهم في العديد من الأسواق البديلة، التي تنجذب أكثر إلى جهات الإصدار المدعومة من الحكومة في الشرق الأوسط.

وذكرت رويترز نقلا عن مؤسسة آسيا هاوس ومقرها لندن، أن تعميق العلاقات الاقتصادية ساعد في تعزيز حجم التجارة بين الخليج وآسيا بنسبة 15%، ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 516 مليار دولار العام الماضي، أي ما يقرب من ضعف قيمة تجارة المنطقة مع الغرب.

زيادة الحصة

وقال ريتيش أغاروال، رئيس أسواق الدين في شركة الإمارات دبي الوطني كابيتال، إن المؤسسات الآسيوية؛ وقد ساهمت صناديق التحوط ومديرو الأصول والبنوك الخاصة في ارتفاع حصة ديون المنطقة خلال الأشهر الـ 12 إلى 18 الماضية.

وبحسب أغاروال، فإن متوسط ​​حيازات المستثمرين الآسيويين من السندات الخليجية يتراوح حاليا بين 15 و20%، بعد أن كان بين 5 و7% في أوائل عام 2024. وقال إنه في حين أن غالبية المستثمرين ليسوا من الصين القارية، فإن رؤوس الأموال الصينية تتدفق عبر حسابات آسيوية في هونغ كونغ وسنغافورة، وبالنسبة للسندات الإسلامية من ماليزيا.

كفاءة أعلى

وقد سمح الجمع بين الطلب القوي وأساسيات الائتمان القوية لمصدري السندات في الخليج بتسعير السندات بفروق أسعار منخفضة تاريخياً مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية.

على سبيل المثال، اشترى المستثمرون الآسيويون الشهر الماضي 40% من سندات قطر ذات التصنيف AA لمدة ثلاث سنوات بقيمة مليار دولار، وهو ما يزيد بمقدار 15 نقطة أساس فقط عن سندات الخزانة الأمريكية.

وقال تشونغ جون-يه، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة UOB لإدارة الأصول في سنغافورة، إن السندات الخليجية تميل إلى تزويد المستثمرين الآسيويين بعوائد أعلى مقارنة بالائتمانات المماثلة في آسيا.

وقال إن السندات المقومة بالدولار ذات التصنيف BBB من دول الخليج يمكن أن تضيف عادة ما بين 10 إلى 20 نقطة أساس إلى إجمالي العائدات مقارنة بسندات الشركات الآسيوية المماثلة.

وكانت أسعار الفائدة الصينية عموماً أقل من نظيراتها في الولايات المتحدة.

وقال كليفورد لي، الرئيس العالمي للخدمات المصرفية الاستثمارية في مجموعة DBS في سنغافورة، والذي نظم اجتماعات لبنوك الخليج مع مستثمرين صينيين محليين، إن العديد من المقترضين الخليجيين يخططون أيضًا لإصدار سندات باليوان في سوق الدخل الثابت الصينية المحلية، تسمى “سندات الباندا”.

ويتوقع لي أنه بمجرد بدء التدفق المنتظم للانبعاثات، فإنه يمكن أن يوفر الوصول إلى سوق تبلغ قيمتها أكثر من 20 تريليون دولار.

أصدر البنك الوطني السعودي أول سنداته بالدولار السنغافوري في نهاية نوفمبر.